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业外拖累,东联Q1获利低预期;Q2可望改善

  

精实新闻 2013-05-17 12:33:14 记者 邓宁 报导

东联(1710)Q1本业获利3.94亿元,仅较前季下滑6.2%,但转投资的亚东石化上海厂因PTA持续低迷,亏损加剧,拖累东联首季税后净利仅2.3亿元、低于预期,季减33%、年减55%,EPS 0.26元。因上週EG、PTA皆出现止跌回升,5、6月份若能持续反弹,东联Q2获利可望获得改善。

东联Q1合併营收35.45亿元,季增6.2%、年减7.5%;合併毛利率较前季与去年同期皆下滑逾2.5个百分点、至14.86%;营业利益3.94亿元,季减6.2%、年减25%;本业虽仍维持获利,但转投资的亚东石化PTA却扩大亏损,Q1认列的投资亏损约1.7亿元,大于去年Q4的1亿元,业外净损约1.22亿元,税后净利下滑至2.3亿元,低于市场原先预期,EPS 0.26元。

虽说MSCI在季度检讨时将东联剔除成份股,但今日东联股价仍有1%左右涨幅。展望Q2,虽然EG报价在3~4月时走跌,但东联4月出货情形良好,营收月增16.66%至12.69亿元,5月起化纤原料也见止跌回升,上週EG由985美元/吨弹升至1000美元/吨,接下来库存也可望持续被消化至健康水準。

因全球最大EG厂SABIC与国内的龙头南亚(1303)都将在Q3安排产线岁修,预料Q2-Q3 EG价格与利润都可望得到支撑,东联本业获利可望缓步提升;惟PTA在产能过剩的恶劣情势下,今年估计难脱亏损,仅能期待在价格反弹下缩小业外损失,但仍是东联的风险因素所在。

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